Πτώση έως 16% στο crude και έως 20% στο φυσικό αέριο μετά την επαναφορά της ναυσιπλοΐας στο Ορμούζ – Άνοδος σε χρηματιστήρια, αλλά με έντονες επιφυλάξεις για τη διάρκεια της αποκλιμάκωσης
Η προσωρινή εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και η προοπτική ασφαλούς διέλευσης από τα Στενά του Ορμούζ προκάλεσαν ισχυρό sell-off στην ενέργεια και ταυτόχρονα ένα ευρύ «relief rally» στις διεθνείς αγορές, με τους επενδυτές να αποτιμούν χαμηλότερο γεωπολιτικό ρίσκο – τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Η αποκλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή αποτυπώθηκε άμεσα στις αγορές ενέργειας, με τις τιμές πετρελαίου να καταγράφουν μία από τις μεγαλύτερες ημερήσιες πτώσεις των τελευταίων μηνών.
Το Brent υποχώρησε έως και περίπου 15%-16%, επιστρέφοντας κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και αγγίζοντας ενδοσυνεδριακά επίπεδα κοντά στα 92 δολάρια, ενώ το αμερικανικό WTI κινήθηκε αντίστοιχα πτωτικά, με απώλειες άνω του 16%. Η αγορά αντέδρασε άμεσα στην είδηση της εκεχειρίας, «αφαιρώντας» το γεωπολιτικό premium που είχε ενσωματωθεί λόγω φόβων για διακοπή της προσφοράς.
Καθοριστικός παράγοντας είναι τα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται περίπου το 20% των παγκόσμιων ροών πετρελαίου και LNG. Η πιθανότητα πλήρους επαναλειτουργίας τους σημαίνει ότι σημαντικές ποσότητες –εκτιμώμενες ακόμη και σε 130 εκατ. βαρέλια– μπορούν να επιστρέψουν στην αγορά, μειώνοντας άμεσα τις πιέσεις στον εφοδιασμό.
Ανάλογη ήταν η εικόνα και στο φυσικό αέριο. Τα διεθνή futures κατέγραψαν πτώση έως και 20%, ενώ στην Ευρώπη το ολλανδικό TTF υποχώρησε κοντά στα 42,5 ευρώ/MWh, καθώς περιορίζεται ο φόβος διαταραχών στις ροές LNG, ιδιαίτερα από τον Κόλπο και το Κατάρ.
Ράλι στις αγορές – «risk-on» διάθεση
Η πτώση των τιμών ενέργειας λειτούργησε ως καταλύτης για άνοδο στις αγορές μετοχών. Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύθηκε περίπου 3,6%, ο DAX κατέγραψε άνοδο άνω του 4,5%, ενώ ο FTSE 100 κινήθηκε περίπου στο +2,3%.
Στην Ασία, οι βασικοί δείκτες σημείωσαν ισχυρά κέρδη, ενώ τα futures στη Wall Street ενισχύθηκαν έως και 3%, αντανακλώντας την επιστροφή της διάθεσης για ρίσκο. Παράλληλα, υποχώρησε ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, ενώ το δολάριο αποδυναμώθηκε έναντι άλλων νομισμάτων, ένδειξη ότι μειώνεται η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.
Κερδισμένοι αναδείχθηκαν κυρίως οι κλάδοι ταξιδιών, βιομηχανίας και τραπεζών, που επωφελούνται από χαμηλότερο ενεργειακό κόστος, ενώ πιέσεις δέχθηκαν οι ενεργειακές εταιρείες.
Προσωρινή ανάσα – οι επιφυλάξεις παραμένουν
Παρά τη θεαματική αντίδραση των αγορών, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η κατάσταση παραμένει εύθραυστη. Η εκεχειρία έχει περιορισμένο χρονικό ορίζοντα και δεν ισοδυναμεί με μόνιμη συμφωνία, ενώ η φυσική αγορά πετρελαίου εξακολουθεί να εμφανίζει ενδείξεις στενότητας.
Οι ναυτιλιακές και οι traders παραμένουν επιφυλακτικοί, ενώ γεωπολιτικοί και επιχειρησιακοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαλειφθεί. Ενδεικτικά, μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες διατηρούν αυξημένες τιμές πώλησης, προεξοφλώντας ότι η ισορροπία μπορεί να διαταραχθεί εκ νέου.
Συμπέρασμα:
Η κατεύθυνση της αγοράς είναι σαφώς πτωτική για πετρέλαιο και φυσικό αέριο βραχυπρόθεσμα, λόγω της αποκλιμάκωσης. Ωστόσο, η μεταβλητότητα παραμένει υψηλή και η πορεία των τιμών θα εξαρτηθεί άμεσα από το αν η εκεχειρία θα εξελιχθεί σε σταθερή γεωπολιτική συμφωνία ή θα αποδειχθεί μια σύντομη «ανάπαυλα» σε μία ευρύτερη κρίση.
